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聯合資信夏季報(2022.5-2022.7)

聯合資信夏季報(2022.5-2022.7)

  • 分類:聯合動態
  • 作者:
  • 來源:
  • 發布時間:2022-08-15 17:29
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聯合資信夏季報(2022.5-2022.7)

【概要描述】驕陽似火,生命蓬勃。夏季,宜拼搏。積累上一季的經驗,揮灑汗水,創造下一季的輝煌。2022年已至年中,聯合資信將繼續與各位市場參與者一起,共同見證行業的前行與發展。

  • 分類:聯合動態
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  • 發布時間:2022-08-15 17:29
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驕陽似火,生命蓬勃。

夏季,宜拼搏。積累上一季的經驗,揮灑汗水,創造下一季的輝煌。2022年已至年中,聯合資信將繼續與各位市場參與者一起,共同見證行業的前行與發展。

Part01 業務創新

第二季度,聯合資信承做多個業內首單。

1.全國首單車險分期ABS--《天風-國投-普洛斯車險分期1期資產支持專項計劃(疫情防控abs)信用評級報告》

2.全市場首單綠色新能源汽車租賃資產ABN(債券通)--《上海蔚來融資租賃有限公司2022年度第一期綠色定向資產支持票據(債券通)信用評級報告》

3. 全國首單資產擔保債務融資工具(CB)——《鹽城市城鎮化建設投資集團有限公司2022年度第一期定向資產擔保債務融資工具》

4. 全國首單低碳轉型掛鉤債券——《中國華能集團有限公司2022年面向專業投資者公開發行可續期公司債券(低碳轉型掛鉤債券)(第一期)》

5. 全國銀行間市場首批轉型債券——《華能國際電力股份有限公司2022年度第四期中期票據(轉型)》

 

Part2 公司榮譽

聯合資信與聯合國際雙雙蟬聯亞洲金融“中國最佳境內評級機構”和“最佳中資離岸債券評級機構”大獎

Part03 投資人服務

自5月起,聯合研究推出違約處置與回收系列專題視頻共4期,詳細講解了我國公募市場回收與處置的最新動態、法律框架與既有違約處置情況、主要違約處置方式。

聯合資信和聯合國際應邀參與《2022年亞太金融、房地產股權與固定收益峰會》的線上研討會,分享了聯合資信的城投信用評級分析框架。 

聯合資信應邀參與中信建投成都城投交流會,分享成都三大圈層城投對比分析。

聯合資信應邀參與上海證券2022年中期房地產市場及信用前瞻,分享2022境內房地產信用市場展望。

Part04 研究成果和活動

在中國銀行間市場交易商協會組織開展的2022年“NAFMII研究計劃”中,聯合資信申報的《債券市場虛假陳述中介機構法律責任研究》、《城投企業信用風險預警機制研究》、《債券違約處置的主要困難及解決路徑》和《俄烏沖突背景下的主權債券風險防范及違約處置》4項課題均成功立項。

由聯合資信債券市場研究部徐陽撰寫的《維護信用主權重在債券市場高質量發展》在《債券》雜志“十年同行,風華正茂再啟程”創刊十周年征文活動中榮獲優秀獎。

本季度共發布研究報告43篇,其中最受市場關注的是:

【專項研究】北京市寫字樓運營情況分析及對寫字樓類證券化項目的影響

近年來北京市寫字樓租賃市場表現優異。除了金融行業外,TMT行業為北京市寫字樓租賃市場提供了強勁的驅動力。此外,北京市規劃并建設的新興區域不斷發展,引領北京市寫字樓市場新的格局。通過結合宏觀及區域經濟環境、政策、城市規劃等方面對北京市寫字樓租賃市場歷史運營狀況進行分析并對未來發展進行展望,從而為資產證券化項目中該類標的資產價值衡量提供參考。

 【專項研究】民營企業的信用環境變化、經營能力及競爭力表現

自2018年融資環境收緊以來,在“信用環境——信用能力——經營能力——市場競爭力”的傳導機制下,民企的信用能力、經營能力和市場競爭力整體下降。在當前需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力下,促進民營經濟的穩定發展刻不容緩。

【專項研究】城投公司整合及其對信用質量影響研究

在部分城投公司退出資本市場的同時,不斷有新的城投公司進入資本市場。這些公司大多是城投公司整合的產物。而無論采用何種路徑,城投公司的整合都應有合理的目標,以轉型發展為根本方向,采取符合市場規律的方法來進行整合。

【專項研究】2021年信用風險緩釋工具市場研究報告

2021年,我國信用風險緩釋工具市場穩步發展,體制機制建設趨于完善,市場規??焖僭鲩L。展望2022年,我國信用衍生品做空機制有望正式確立,信用衍生品市場的流動性將大大提高;信用風險緩釋工具將繼續向弱資質主體滲透;信用衍生品指數產品將更加豐富。

【專項研究】俄烏沖突對俄羅斯債券市場及信用評級行業的影響和展望

俄烏沖突導致俄羅斯債券市場出現大幅波動,新發債券顯著減少,俄羅斯監管積極減弱對國際評級的依賴,加強對本土信用評級機構的保護。俄羅斯本土評級機構短期內將面臨業務量下滑、收入下降等問題,但從中長期看將迎來新的發展機遇。

此外,本季度還有以下優質的系列研究值得一讀:

【寬松政策退出風險系列研究】第四篇:本輪美聯儲加息下的國際資本流動新趨勢

5月美聯儲議息會議繼續加息50BP并即將開啟縮表,本次美聯儲加息下的國際資本流動所呈現出的一些新趨勢,即歐元、日元以及人民幣等主要貨幣匯率有所走弱,國際資本轉而流向“資源導向型”以及“雁陣模式升級型”國家。

【寬松政策退出風險系列研究】第五篇:美聯儲大幅加息會給美國經濟帶來哪些潛在風險
美聯儲強勢加息抑制通脹是以犧牲短期經濟為代價,目前已出現股債齊跌、加密貨幣流動性緊缺、抵押貸款償付能力下滑等危險信號,如果美聯儲未來繼續強勢加息,輔之多重風險疊加共振,不排除未來有爆發金融危機的可能。

本季度,聯合啟動特別策劃項目——走進聯合研究,從全員研究體系、聯合研究的多項成果與生產流程等角度全面直觀地介紹了聯合研究的誕生。

【特別策劃】走進聯合研究(一):全員研究——聯合研究的體系架構

【特別策劃】走進聯合研究(二):不忘來路——聯合研究的初心

【特別策劃】走進聯合研究(三):精雕細琢——聯合生產流程揭秘

Part05 聯合聲音

近日,中國人民銀行營業管理部發布《全面推動北京征信體系高質量發展促進形成新發展格局行動方案》,指出“鼓勵發行人選擇兩家以上的信用評級機構開展評級業務,發揮雙評級、多評級的交叉檢驗作用。鼓勵轄內地方政府平臺、金融機構及發債企業在境外融資時使用本土評級機構的評級服務;在中資美元債備案環節,鼓勵發行人至少選聘一家本土評級機構,逐步提高本土評級機構在國際資本市場的話語權。
     對此,聯合國際董事會副主席艾仁智博士表示:“培育具有國際競爭力的信用評級機構,首先是依托國內大市場,同時也需要‘走出去’參與國際競爭。”聯合國際作為“更懂中資發行人、更好為您解讀中資發行人信用品質”的中資背景評級機構,將持續為市場參與者呈現更為客觀、更加合理的評級序列,提供更具洞察、更加深入的評級觀點。

聯合資信:加快推動國際化發展,提高中資評級機構國際競爭力

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